做空：金融投资中的操作模式与风险解析

做空是一种投资策略，属于金融资产的操作模式。与做多相反，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金。过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空的常见作用有投机、融资和对冲。其中用做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买，实际上有点像商业中的赊货交易模式。

做空的操作方式通常是在预测市场行情将下跌时的操作，在证券价格较高时向券商借入证券之后卖出，在证券价格较低时再从市场买回证券还给券商，赚取其中的价差。但是如果市价不跌反升，将会付出更多的金额重购要归还的证券从而造成损失。传统证券市场行情上扬投资人才会获利，卖空是市场下跌投资人也能获利的特殊操作法。若行情如预期下滑，低价回补时即可赚取差价。若行情不跌反升，价格上涨理论上没有极限，回补时将损失惨重，因此风险大，投机性高。

由于卖空的风险较大，不是每个证券交易所都允许卖空买卖；即使允许，往往也有较多限制。但是卖空股票等资产仍有正面意义，这有助于提早找出经营作假夸大的企业、使过高的市场价格更快的回归合理水平，还可以回收因泡沫爆破而蒸发的财富。

在进行投资决策时，投资者应该充分考虑市场风险和自身的风险承受能力，选择适合自己的投资策略和方式。