交易主管将投资者对MiFID II的担忧传递给了EC

来自机构投资公司的英国贸易官员代表团于3月9日会见了欧洲委员会(EC)的代表，并对去年12月发布的EC咨询文件中包含的许多改革MiFID的建议表示担忧。几家有代表性的买方公司此前已向咨询机构发送了书面意见，并参与了投资管理协会等贸易机构的回复。不过，交易负责人决定与布鲁塞尔官员举行一次面对面的会议，以确保投资机构和最终投资者的观点得到充分理解。

“显然，该委员会已经为其MiFID提案进行了大量游说。摩根大通资产管理公司驻伦敦股票交易主管克里斯蒂安韦斯特(Kristian West)表示。交易负责人表达的主要关切是，MiFID的拟议修改涉及特许交易报告的延迟、经纪人跨网络、高频交易和引入合并的交易后市场数据。

减少MiFID的现有报告系统所允许的延迟的建议首先由欧洲证券监管委员会(CESR)在欧洲委员会审查该指令的影响之前发布的技术建议中提出。此后，欧洲证券交易委员会(CESR)被欧洲证券和市场管理局取代，提出将允许的延迟时间从3天缩短至最晚交易日结束。

瑞士瑞信银行在2010年第四季度发表的一项研究发现，如果CESR的提议得以实施，市场影响成本可能会从12个基点增加192%至35个基点。

韦斯特认为，交易负责人有理由重新考虑交易报告计划的变更，因为这对个人储户和整个经济都有负面影响。“我们认为这将对流动性产生负面影响，尤其是在中小企业领域。中小企业获得流动性的成本随之增加，不仅会限制欧洲成长型企业的可用资金，最终还会降低养老金回报。我们正在为此提供证据，并希望委员会继续我们已经开始的对话。”他说。

3月1日，摩根士丹利市场结构和流动性策略主管Eleanor Jenkins在伦敦举行的FIX Agreement EMEA交易会议上提出，对现有延迟报告系统的计划中的改变将产生微不足道的透明度收益，并对提高市场效率产生“反作用”。相反，许多市场参与者主张重新引入有效的原则性协议，根据这些协议，经纪商此前在利用其资产负债表为买家提供大额订单时，会向伦敦证交所报告相关安排。