价格改善的定义是Instinet的执行价格与执行时的最佳报价之间的差额

根据软件和市场数据提供商智能金融系统(IFS)的一项研究，其欧洲智能订单路由器技术可以在99.9997%的时间内找到英国股票市场的最佳价格。

该研究调查了2011年3月进行的交易；其结论是，同时具有暗流动性和开销流动性的路由器在改善整体价格和减少10%的有效价差方面平均提供了1.12个基点。价格改善的定义是Instinet的执行价格与执行时的最佳报价之间的差额。IFS的客户和产品经理马克霍洛威(Mark Holloway)说：“由于许多黑池往往在各大上市地点的中间执行，因此价格高于有照明的地方。”

“对于Instinet的交易模式，我们测得与实施时照明场所的最佳价格相比，平均提高了1.12个基点。”IFS的LiquidMetrix工作站产品套件用于监控Instinet Europe的性能。它可以访问多TB、综合和全面(第2层)的订单记录，包括通过初级交易所、多边交易设施或簿记在欧洲进行交易的工具。

霍洛韦解释说：“挑战在于在正确的时间获得最好的价格。”“我们在交易时重建了欧洲综合订单簿，这样我们就可以看到达成的价格是否是最好的。”在Liquidmetrix WorkStation的帮助下，Instinet Europe可以以毫秒级的精度分析其在单个和多个交易场所的交易流性能。使用“深度加权”和“接触”参考价格，衡量每笔已执行交易的实际和潜在价格改善。

霍洛韦说：“在一个分散的市场中，想要得到最好的价格并不容易——场地越多，难度越大。”