在主要市场和其他交易系统中执行交易的中央对手方

波兰中央证券存管机构国家证券存管机构(KDPW)将于7月1日将其清算职能移交给中央对手方(CCP)KDPW_CCP，以便在华沙证券交易所和其他交易系统进行交易。

波兰清算流动性保证系统的管理将移交给CCP KDPW，而交易结算和中央证券托管职能将留在KDPW。将交易清算、风险管理和保证金转移到CCP，可以将以前集中在KDPW的风险分开。卖方参与者此前曾表示乐观，认为预期的分离将降低交易后成本，因为利润率的计算更准确。

为了消除未结算交易的风险，清算所将使用基于广泛使用的“风险标准投资组合分析”方法的风险管理系统，该系统将根据清算会员可能遭受的最大损失计算从清算会员处收取的初始保证金。基于价格和波动变化的投资组合。CCP KDPW可以使用高达2500万欧元的自有资金来确保清算流动性。

自2010年5月以来，波兰清算所一直由KDPW清算所提供，该清算所作为交易结算的担保人，持有1500万欧元的担保基金，用于支付任何破产参与者的债务，但不作为交易的委托人。虽然国家金融监管机构Komisja Nadzoru Finansowego(UKNF)制定了CCP规则，但KDPW Clearpool于2011年2月更名为CCP KDPW，作为临时替代方案。

UKNF已经批准了KDPW和KDPW_CCP的相关内部操作规定，新清算所将根据欧盟委员会提出的欧洲市场基础设施的规定，寻求合格CCP的批准。埃米尔将提供欧洲CCP的运作标准和监管框架，目前正由欧洲议会和欧洲联盟理事会审议，预计他们将在今年晚些时候提交一份商定的立法。

一旦KDPW-CCP推出，将对新服务做出进一步的规划，这将扩大清算所功能的范围，包括证券净额结算、场外衍生品交易的结算和担保，以及回购、逆回购和回购的结算和担保。市场贷款。"

此外，预计CCP KDPW将为该地区其他较小的市场提供清算服务，而不包括其自己的CCP，以努力将波兰定位为中欧和东欧的金融服务中心。华沙证券交易所上周宣布了第一个立陶宛-罗马尼亚交易会员，使远程会员总数达到25个。

KDPW首席执行官Iwona Sroka表示：“CCP KDPW清算所的成立是实施2010-2013年KDPW公司战略中一个关键项目的结果，该项目见证了两家公司在新业务模式基础上的增长。”。“作为该项目的一部分，我们计划推出的新解决方案将提高国内外投资者对波兰市场的兴趣。

我们看到了CCP KDPW的潜在外国会员，这些市场采用了与CCP KDPW所达到的标准相似的标准，这表明它们对直接参与我们新的信息交换所表现出了积极的兴趣。