深入了解QDII与QFII：跨境投资的两种不同路径

在中国的资本市场中，“沪港通”与QFII、QDII等机制在制度安排上存在显著差异。这些差异主要体现在以下几个方面：

1、业务载体各异。“沪港通”以两地交易所为平台，建立市场连接，并对订单进行路由，使投资者能够跨市场投资。与此不同，QFII等机制则主要通过资产管理公司为载体，发行金融产品来吸收投资者的资金。

2、投资方向有别。“沪港通”为双向投资渠道，允许香港和内地投资者分别投资上交所和联交所市场。而QFII等机制则是单向的投资方式。

3、交易货币的差异。“沪港通”的投资者以人民币作为交易货币，除非监管机构另有规定。与此相反，QFII的投资者主要使用美元等外币进行投资。

4、跨境资金的管理方式也不同。“沪港通”对资金实施闭合路径管理，卖出股票获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场。相比之下，QFII等机制下的资金在买卖证券后可以留存在当地市场。

“沪港通”与QFII、QDII在业务载体、投资方向、交易货币和跨境资金管理方式等方面存在一定差异。这些差异不仅不会对现行制度造成冲击，反而能形成优势互补，为投资者提供更多跨境投资选择。这无疑有助于促进我国资本市场的双向开放。